СООО «РАЙФФАЙЗЕН-ЛИЗИНГ» присвоен кредитный рейтинг уровня by.A (прогноз неопределенный)

Рейтинговое агентство BIK Ratings присвоило СООО «РАЙФФАЙЗЕН-ЛИЗИНГ» кредитный рейтинг на уровне by.A (прогноз неопределенный), который характеризует кредитоспособность выше среднего уровня. По оценке BIK Ratings, СООО «РАЙФФАЙЗЕН-ЛИЗИНГ» в краткосрочной перспективе с вероятностью выше среднего обеспечит своевременное выполнение всех текущих финансовых обязательств, возникающих в ходе его деятельности. Вероятность финансовых затруднений в случае возникновения обязательств, требующих значительных единовременных выплат, оценивается на уровне ниже среднего.

СООО «РАЙФФАЙЗЕН-ЛИЗИНГ» специализируется на предоставлении услуг финансового, оперативного и возвратного лизинга транспортных средств, зданий и сооружений, машин и оборудования преимущественно для юридических лиц на внутреннем рынке Республики Беларусь.

Финансовая устойчивость

Показатели достаточности потоков денежных средств для погашения совокупного долга и его краткосрочной части в анализируемых периодах характеризовались волатильностью и в совокупности оцениваются BIK Ratings на среднем уровне. Так, отношение FFO к долгу по итогам 2023 года составило 1,05х, по итогам 2 кварталов 2024 года – 0,97х, CFO к долгу – 0,20х и 0,11х соответственно, FCF к долгу – (-0,01х) и 0,0003х соответственно, CFO к краткосрочной части долга – 0,41х и 0,17х соответственно, FCF к краткосрочной части долга – (-0,01х) и 0,0005х соответственно. Отрицательные значения FCF в анализируемых периодах связаны с активным погашением полученных в прошлых периодах кредитов и займов.

Соотношение средневзвешенного срока до погашения лизингового портфеля к средневзвешенному сроку до погашения долга по итогам 2 квартала 2024 года составило 2,37 и отражает неудовлетворительную сбалансированность сроков и, как следствие, высокую вероятность потерь в случае необходимости досрочного погашения долга либо возникновения просроченной задолженности по лизинговым платежам.

Коэффициенты структуры капитала демонстрируют умеренную зависимость Организации от заемного капитала. Так, на 1 июля 2024 года коэффициент автономии, скорректированный на квазикапитал и квазирезервы, составил 0,34, коэффициент финансового левериджа – 1,90. При этом наблюдается тенденция снижения зависимости Организации от заемного капитала.

Валютный риск текущей деятельности Организации оценивается как относительно низкий.

По итогам 2021 – 2 квартала 2024 гг. от 72% до 96% дебиторской задолженности Организации по лизингу приходилось на договоры с валютной оговоркой, в том числе 72% по итогам 2 квартала 2024 года. Договоры с валютной оговоркой представлены в привязке к USD, EUR и RUB. Доля валютного долга в анализируемых периодах составляет от 48% до 100%, в том числе 48% по итогам 2 квартала 2024 года. Валютные обязательства представлены также в USD, EUR и RUB.

По итогам 2 кварталов 2024 года коэффициент соотношения доходов по договорам с валютной оговоркой к погашению валютных обязательств в периоде составил 1,33, коэффициент соотношения причитающихся лизинговых платежей по договорам с валютной оговоркой к валютному долгу – 2,36.

Ликвидность баланса

Ликвидность баланса Организации оценивается на низком уровне. Коэффициент общей ликвидности, скорректированный на просроченную задолженность по договорам лизинга, по итогам 2 квартала 2024 года составил 0,62, коэффициент высокой ликвидности – 0,001.

Рентабельность деятельности

BIK Ratings оценивает рентабельность деятельности СООО «РАЙФФАЙЗЕН-ЛИЗИНГ» как относительно высокую по итогам 2022-2023 гг. при снижении по итогам 2 кварталов 2024 года. Так, по расчетам Агентства, по итогам 2023 года и
2 кварталов 2024 года операционная рентабельность по чистой прибыли составила 68,3% и 2,9%, рентабельность собственного капитала – 21,7% и 0,9%, рентабельность активов – 6,8% и 0,3% соответственно. Снижение показателей рентабельности по итогам 2 кварталов 2024 году обусловлено преимущественно снижением и нахождением в рамках отрицательных значений чистых доходов по финансовой деятельности в виде курсовых разниц от пересчета активов и обязательств.

Зависимость от лизингополучателей и степень диверсификации лизингового портфеля

Доля трех крупнейших клиентов Организации в общем объеме ее лизингового портфеля составляет 23,5%, что указывает на относительно низкий уровень зависимости Объекта рейтингования от лизингополучателей.

СООО «РАЙФФАЙЗЕН-ЛИЗИНГ» ориентировано на работу как с физическими, так и с юридическими лицами. При этом в лизинговом портфеле Организации представлены лизингополучатели из 14 сфер экономики, на 4 из которых (на каждую из них) приходится более 10% от стоимостного объема лизингового портфеля.

Темп прироста нового бизнеса и конкурентная позиция

Темп прироста нового бизнеса Организации ниже среднеотраслевого уровня, при этом доля Объекта рейтингования по отношению к суммарному лизинговому портфелю лизинговых организаций страны занимала 4,9% по состоянию на 31 декабря 2023 года.

Качество лизингового портфеля и уровень аванса по новому бизнесу

СООО «РАЙФФАЙЗЕН-ЛИЗИНГ» имеет умеренный объем проблемных лизинговых активов и умеренный уровень проблемных авансов поставщикам имущества. Уровень авансов по новому бизнесу составил 27,6% по итогам 2 кварталов 2024 года.

Структура фондирования

Структура фондирования СООО «РАЙФФАЙЗЕН-ЛИЗИНГ» характеризуется относительно высокой концентрацией крупнейшего по форме источника фондирования – кредитов (от 63% до 71% в анализируемых периодах, в том числе 66% по итогам 2 кварталов 2024 года), а также высокой концентрацией кредиторов/заимодавцев: на крупнейшего кредитора приходится 52% объема фондирования по итогам 2 квартала 2024 года, на трех крупнейших кредиторов/заимодавцев – 96%.

ESG и деловая репутация

СООО «РАЙФФАЙЗЕН-ЛИЗИНГ» характеризуется высоким уровнем соблюдения принципов устойчивого развития при принятии ключевых управленческих решений в экологической, социальной и корпоративной сферах. В октябре 2024 года Организации присвоен ESG-рейтинг на уровне A.esg (прогноз стабильный), который в настоящий момент является действующим.

BIK Ratings оценивает репутацию СООО «РАЙФФАЙЗЕН-ЛИЗИНГ» как высокую. Отмечаем отсутствие просрочек платежей перед бюджетом и внебюджетными фондами в течение последних двух лет, отсутствие фактов неисполнения обязательств по договорам кредитного характера, а также отсутствие фактов возбуждения в отношении Организации приказных или исполнительных производств.

Прочая информация

По кредитному рейтингу СООО «РАЙФФАЙЗЕН-ЛИЗИНГ» присвоен неопределенный прогноз, обусловленный преимущественно информацией о смене в 4 квартале 2024 года собственника «Приорбанк» ОАО как одного из учредителей Организации и существующей неопределенности в отношении будущих рейтинговых предпосылок, воздействующих на Объект рейтингования.

Для определения кредитного рейтинга и прогноза по нему применялась Методология присвоения кредитных рейтингов лизинговым организациям, утвержденная Протоколом заседания методологического комитета от 6 мая 2024 г. № 5.

Дата планируемого пересмотра кредитного рейтинга и (или) прогноза по нему – 31.10.2025.

Перечень источников информации, которая используется рейтинговым агентством для осуществления рейтингового действия в соответствии с методологией – информация, предоставленная СООО «РАЙФФАЙЗЕН-ЛИЗИНГ», информация из публичных источников.

Информация о деловой репутации и квалификации ведущих рейтинговых аналитиков, мнение которых было учтено при оценке объекта рейтингования доступна по данным ссылкам: Капота В. Р., Пасевич У. В.