ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ» присвоен рейтинг уровня by.BBB+ (прогноз неопределенный)

Рейтинговое агентство BIK Ratings присвоило ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ» кредитный рейтинг на уровне by.BBB+ (прогноз неопределенный), который характеризует кредитоспособность переходного среднего уровня. По оценке BIK Ratings, ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ» в краткосрочной перспективе с вероятностью выше среднего обеспечит своевременное выполнение всех текущих финансовых обязательств, возникающих в ходе его деятельности. Вероятность финансовых затруднений в случае возникновения обязательств, требующих значительных единовременных выплат, оценивается на уровне ниже среднего.

ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ» специализируется на предоставлении услуг финансового лизинга, основными предметами лизинга по которому являются транспортные средства с долей 86% от переданных предметов лизинга за 2024 год, а также машины и оборудование с долей 12%.

Финансовая устойчивость

Показатели достаточности потоков денежных средств для погашения совокупного долга и его краткосрочной части в анализируемых периодах оцениваются BIK Ratings на уровне ниже среднего (за исключением FFO/долг). Так, отношение FFO к долгу по итогам 2024 года составило 0,83х, CFO к долгу – (-0,63х), FCF к долгу – (-0,01х), CFO к краткосрочной части долга –
(-2,91х), FCF к краткосрочной части долга – (-0,04х).

Соотношение средневзвешенного срока до погашения лизингового портфеля к средневзвешенному сроку до погашения долга по итогам 2024 года составило 1,1, что отражает преобладание средневзвешенного срока до погашения лизингового портфеля над средневзвешенным сроком до погашения долга и, как следствие, вероятность потерь в случае необходимости досрочного погашения долга либо возникновения просроченной задолженности по лизинговым платежам.

Коэффициенты структуры капитала демонстрируют высокую зависимость Организации от заемного капитала. Так, на 31 декабря 2024 года коэффициент автономии, скорректированный на квазикапитал и квазирезервы, составил 0,09, коэффициент финансового левериджа – 10,43.

Валютный риск текущей деятельности Организации оценивается как относительно низкий.

По итогам 2022 – 2024 гг. от 0,1% до 9% дебиторской задолженности Организации по лизингу приходилось на договоры с валютной оговоркой в привязке к USD и EUR. Валютный долг по кредитам в 2022 – 2023 гг. также был представлен в USD и EUR, на конец 2024 года долг был сформирован только в национальной валюте.

По итогам 2024 года коэффициент соотношения доходов по договорам с валютной оговоркой к погашению валютных обязательств в периоде составил 1,13, коэффициент соотношения причитающихся лизинговых платежей по договорам с валютной оговоркой к валютному долгу по итогам 2023 года – 1,11.

Ликвидность баланса

Ликвидность баланса Организации оценивается на среднем уровне. Коэффициент общей ликвидности, скорректированный на просроченную задолженность по договорам лизинга, по итогам 2024 года составил 1,43, коэффициент высокой ликвидности – 0,01.

Рентабельность деятельности

BIK Ratings оценивает рентабельность деятельности ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ» как высокую. Так, по расчетам Агентства, по итогам 2023 и 2024 лет операционная рентабельность по чистой прибыли составила 26,4% и 13,6%, рентабельность собственного капитала – 21,1% и 16,3%, рентабельность активов – 3,6% и 1,8% соответственно. Снижение показателей рентабельности по итогам 2024 года обусловлено снижением чистой прибыли по причине роста расходов на оплату процентов за пользование кредитными средствами при ускорившемся росте выручки и активов ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ».

Зависимость от лизингополучателей и степень диверсификации лизингового портфеля

Доля трех крупнейших клиентов Организации в общем объеме ее лизингового портфеля составляет менее 6,7%, что указывает на низкий уровень зависимости Объекта рейтингования от лизингополучателей.

ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ» ориентировано на работу с компаниями, функционирующими в различных отраслях экономики. Инвестиционный лизинговый портфель Организации диверсифицирован по 17 отраслям, при этом доля каждой не превышает 10% от стоимостного объема портфеля.

Темп прироста нового бизнеса и конкурентная позиция

Темп прироста нового бизнеса Организации по итогам 2024 года выше среднеотраслевого уровня на 79%, при этом доля Объекта рейтингования по отношению к суммарному лизинговому портфелю лизинговых организаций страны составляла 1,9% по состоянию на 31 декабря 2024 года.

Качество лизингового портфеля и уровень аванса по новому бизнесу

ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ» не имеет проблемных авансов поставщикам имущества, доля проблемных лизинговых активов в портфеле равна 2,8%. Уровень авансов по новому бизнесу составил 23% по итогам 2024 года.

Структура фондирования

Структура фондирования ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ» характеризуется высокой концентрацией крупнейшего по форме источника фондирования – кредитов (100% на протяжении 2022 – 2024 гг.), а также высокой концентрацией кредиторов/заимодавцев: на крупнейшего кредитора приходится 78% объема фондирования, на двух кредиторов – 100% по итогам 2024 года. По итогам 2022 и 2023 лет ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ» пользовалось только кредитными средствами ОАО «Белорусский банк развития и реконструкции «Белинвестбанк».

ESG и деловая репутация

BIK Ratings оценивает репутацию ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ» как высокую. Отмечаем отсутствие просрочек платежей перед бюджетом и внебюджетными фондами в течение последних двух лет, отсутствие фактов неисполнения, несвоевременного и (или) неполного исполнения обязательств по договорам кредитного характера, а также отсутствие фактов возбуждения в отношении Организации приказных и исполнительных производств. В отношении ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ» введены санкции со стороны США, Канады, Великобритании и Новой Зеландии. По информации Организации, санкции не оказывают негативного влияния на ее текущую деятельность.

В текущей практике ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ» принципы устойчивого развития учитываются в ограниченной степени при принятии решений в экологической, социальной и корпоративной сферах.

Прочая информация

В результате проведенного анализа было установлено, что ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ» может рассчитывать на финансовую поддержку материнского банка.

По кредитному рейтингу Организации присвоен неопределенный прогноз, обусловленный неопределенностью на валютном рынке, двукратным ростом долговой нагрузки Организации по итогам второго полугодия 2024 года, макроэкономической нестабильностью в регионе, а также планами Организации по развитию ESG в рамках своей деятельности и по изменению структуры лизингового портфеля с возрастанием в ней доли инвестиционного лизинга.

Отступление от методологии

При расчете коэффициента соотношения причитающихся лизинговых платежей по договорам с валютной оговоркой к валютному долгу по итогам 2024 года агентство BIK Ratings отступило от Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым организациям, утвержденной 6 мая 2024 года. Причиной отступления послужило наличие у ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ» валютной дебиторской задолженности по лизингу в размере 89 тыс. USD на 31.12.2024 при отсутствии валютных обязательств на эту же дату. Поскольку доля дебиторской задолженности по лизингу в валюте составила менее 0,2% от всего ее объема на 31.12.2024, было принято решение оценить коэффициент соотношения причитающихся лизинговых платежей по договорам с валютной оговоркой к валютному долгу в 2024 году на высоком уровне ввиду отсутствия значимого объема валютного риска.

Для определения кредитного рейтинга и прогноза по нему применялась Методология присвоения кредитных рейтингов лизинговым организациям, утвержденная Протоколом заседания методологического комитета от 6 мая 2024 г. № 5.

Дата планируемого пересмотра кредитного рейтинга и (или) прогноза по нему – 22.05.2026.

Перечень источников информации, которая используется рейтинговым агентством для осуществления рейтингового действия в соответствии с методологией – информация, предоставленная ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ», информация из публичных источников.

Информация о деловой репутации и квалификации ведущих рейтинговых аналитиков, мнение которых было учтено при оценке объекта рейтингования доступна по данным ссылкам: Капота В. Р., Пасевич У. В.