Рейтинговое агентство BIK Ratings присвоило ООО «ДИЛМАРКЕТ» кредитный рейтинг на уровне by.BBB+ (прогноз неопределенный), который характеризует кредитоспособность переходного среднего уровня. По оценке BIK Ratings, компания в краткосрочной перспективе с вероятностью выше среднего обеспечит своевременное выполнение всех текущих финансовых обязательств, возникающих в ходе ее деятельности. Вероятность финансовых затруднений в случае возникновения обязательств, требующих значительных единовременных выплат, оценивается на среднем уровне.
ООО «ДИЛМАРКЕТ» занимается оптовой реализацией импортированного вентиляционного оборудования, строительного и хозяйственного инструмента, а с 2007 г. также реализацией аналогичной продукции собственного производства под брендом «Storm». Ассортимент товаров включает воздуховоды, вентиляторы, анемостаты, инструменты (малярные, измерительные, для плиточных работ), элементы системы полива (шланги, пистолеты, хомуты и другое).
Ключевыми покупателями продукции выступают сети строительных магазинов «ОМА» и «mile», а также иные юридические лица, занимающиеся розничной торговлей вентиляционным, строительным и хозяйственным оборудованием.
Выручка ООО «ДИЛМАРКЕТ» по итогам 1 квартала 2025 года составила 1,8 млн BYN (без НДС), чистая прибыль – 169 тыс. BYN, среднесписочная численность работников – 25 чел. Объем активов Компании на 31 марта 2025 года – 6,6 млн BYN, собственного капитала – 2,8 млн BYN.
Отраслевые и страновые риски
ООО «ДИЛМАРКЕТ» функционирует на белорусском рынке производства и реализации вентиляционного, строительного и хозяйственного оборудования и, соответственно, подвержено высоким страновым рискам, характерным для страны.
Отраслевые риски Компании оцениваются как средние.
Барьеры входа на данный рынок носят значительный характер, преимущественно обусловленный необходимостью налаживания цепочки поставок сырья и готовой продукции, выстраивания собственного производственного процесса, а также цепочки товаров. Рынок характеризуется небольшим количеством компаний.
Уровень чистой прибыли сегмента характеризуется снижением в 2022 – 2024 гг.: снижение чистой прибыли по итогам 2023 года по сравнению с 2022 годом на 2,7% с последующим снижением по итогам 2024 г. на 21,2%. Это свидетельствует о среднем риске изменения прибыли в отрасли в среднесрочной перспективе.
При этом темпы роста выручки складывались на уровне ниже темпов прироста ВВП. Так, в 2023 году темп роста выручки сегмента был ниже темпа прироста ВВП на 2,1 п.п., в 2024 году – на 3,4 п.п. Данное обстоятельство обуславливает высокий трендовый риск сегмента, в котором функционирует Компания.
Структура капитала и долговые обязательства
Финансирование активов ООО «ДИЛМАРКЕТ» осуществляется с привлечением заемного капитала (кредиты и займы, лизинг, кредиторская задолженность): финансовый леверидж на 31 марта 2025 года составляет 1,37, что выше среднеотраслевого значения, применяемого Агентством, и оказывает сдерживающее влияние на уровень кредитного рейтинга. При этом следует отметить, что с 2023 года значение показателя существенно выросло в результате решения о распределении части нераспределенной прибыли, что повлекло снижение собственного капитала и рост кредиторской задолженности перед собственниками имущества.
На 31 декабря 2023 года, 31 декабря 2024 года и 31 марта 2025 года заемный капитал преимущественно сосредоточен в краткосрочной кредиторской задолженности (доля кредиторской задолженности перед собственниками имущества в заемном капитале составляет более 60% на каждую из дат).
Риски потери финансовой устойчивости
Показатели достаточности потоков денежных средств для погашения обязательств оцениваются BIK Ratings на высоком уровне. Так, по итогам 2024 года и 1 квартала 2025 года отношение FFO к долгу составило 3,35х и 8,15х, отношение CFO к долгу – 0,97х и 2,15х, отношение FCF к долгу – (-0,44х) и 4,92х, отношение DCF к долгу – 5,81х и 20,79х, что положительно характеризует финансовую устойчивость Организации в долгосрочной перспективе.
По итогам 2024 года и 1 квартала 2025 года EBITDA в соотношении с объемом выплаченного долга за период составила 1,35х и 0,57х соответственно, что негативно характеризует финансовую устойчивость Организации в краткосрочной перспективе.
Ликвидность активов и оборачиваемость
Ликвидность активов ООО «ДИЛМАРКЕТ» на последнюю анализируемую дату оценивается на уровне выше среднего. Коэффициент текущей ликвидности на 31 марта 2025 года составил 1,17, коэффициент быстрой ликвидности – 0,63, коэффициент абсолютной ликвидности – 0,30. Отметим, что показатели ликвидности продемонстрировали существенное снижение с 2023 года, обусловленное решением о распределении части нераспределенной прибыли.
Компания характеризуется высокой оборачиваемостью активов и собственного капитала и низкими длительностями операционного и финансового циклов: по итогам 1 квартала 2025 года оборачиваемость собственного капитала составила 2,6 оборота/год, оборачиваемость активов – 1,1 оборот/год, длительность операционного цикла – 147 дней, длительность финансового цикла – (-38 дней).
Валютный риск
Валютный риск ООО «ДИЛМАРКЕТ» оценивается как умеренно высокий.
Компания не генерирует валютную выручку и не имеет валютного долга. Вместе с этим, она несет материальные затраты в иностранных валютах: USD, RUB (в 2022 – 2023 гг. также EUR).
Рентабельность деятельности
BIK Ratings оценивает рентабельность деятельности Компании как отличную. Так, по расчетам Агентства, по итогам 1 квартала 2025 года рентабельность продаж по чистой прибыли – 9,6%, рентабельность собственного капитала – 25,1%, рентабельность активов – 10,7%.
Негативные значения отмечены лишь в отношении рентабельности по EBITDA по итогам
1 квартала 2025 года вследствие существенного снижения прибыли от реализации.
ESG и деловая репутация
BIK Ratings оценивает репутацию ООО «ДИЛМАРКЕТ» как высокую, отмечая длительный период функционирования, отсутствие просрочек платежей в бюджет и во внебюджетные фонды, безупречную кредитную историю, отсутствие задолженностей по исполнительным документам в течение последних двух лет. При этом Компания имела задолженность по приказному производству, составлявшую менее 0,5% выручки соответствующего периода.
Компания характеризуется низким уровнем регламентации и принятия во внимание ESG-рисков в своей деятельности. Так, Компания не имеет экологическую стратегию, не составляет и не публикует нефинансовую отчетность, не использует возобновляемые источники энергии, не занимается социальным маркетингом, разработкой и реализацией экологических и социальных продуктов.
Прочая информация
По кредитному рейтингу ООО «ДИЛМАРКЕТ» присвоен неопределенный прогноз вследствие нестабильности текущей геополитической ситуации региона, а также колебания основных макроэкономических показателей.
Для определения кредитного рейтинга и прогноза по нему применялась Методология присвоения корпоративных рейтингов, утвержденная Протоколом заседания методологического комитета от 6 мая 2025 г. № 6.
Дата планируемого пересмотра кредитного рейтинга и (или) прогноза по нему – 01.08.2026.
Перечень источников информации, которая используется рейтинговым агентством для осуществления рейтингового действия в соответствии с методологией – информация, предоставленная ООО «ДИЛМАРКЕТ», информация из кредитного регистра Национального банка Республики Беларусь, информация из публичных источников.
Кредитный рейтинг ООО «ДИЛМАРКЕТ» присвоен первично.
Информация о деловой репутации и квалификации ведущих рейтинговых аналитиков, мнение которых было учтено при оценке объекта рейтингования доступна по данным ссылкам: Капота В. Р.
