Кредитный рейтинг ООО «А-Лизинг» пересмотрен до уровня by.AA (прогноз неопределенный)

Рейтинговое агентство BIK Ratings пересмотрело кредитный рейтинг ООО «А-Лизинг» до уровня by.AA (прогноз неопределенный), который характеризует кредитоспособность высокого уровня. По оценке BIK Ratings, ООО «А-Лизинг» в краткосрочной перспективе с вероятностью выше среднего обеспечит своевременное выполнение всех текущих финансовых обязательств, возникающих в ходе его деятельности. Вероятность финансовых затруднений в случае возникновения обязательств, требующих значительных единовременных выплат, оценивается на уровне ниже среднего.

ООО «А-Лизинг» специализируется на предоставлении услуг финансового лизинга преимущественно транспортных средств как для юридических, так и для физических лиц на внутреннем рынке Республики Беларусь.

Финансовая устойчивость

Показатели достаточности потоков денежных средств для погашения совокупного долга и его краткосрочной части в анализируемых периодах характеризовались волатильностью и в совокупности оцениваются BIK Ratings на среднем уровне. Так, отношение FFO к долгу по итогам 2023 года составило 1,01х, по итогам 2 квартала 2024 года – 1,11х, CFO к долгу – (-0,21х) и (-0,15х) соответственно, FCF к долгу – (-0,10х) и 0,10х соответственно, CFO к краткосрочной части долга – (-0,68х) и (-0,31х) соответственно, FCF к краткосрочной части долга – (-0,32х) и 0,20х соответственно.

Соотношение средневзвешенного срока до погашения лизингового портфеля к средневзвешенному сроку до погашения долга по итогам 2 квартала 2024 года составило 2,0 и отражает неудовлетворительную сбалансированность сроков и, как следствие, высокую вероятность потерь в случае необходимости досрочного погашения долга либо возникновения просроченной задолженности по лизинговым платежам.

Коэффициенты структуры капитала демонстрируют относительно высокую зависимость Организации от заемного капитала. Так, на 1 июля 2024 года коэффициент автономии, скорректированный на квазикапитал и квазирезервы, составил 0,11, коэффициент финансового левериджа – 8,17. При этом наблюдается тенденция роста доли собственного Организации.

Валютный риск текущей деятельности Организации оценивается как относительно низкий.

По итогам 2021 – 2 квартала 2024 гг. от 69% до 90% дебиторской задолженности Организации по лизингу приходилось на договоры с валютной оговоркой, в том числе 69% по итогам 2 квартала 2024 года. Договоры с валютной оговоркой представлены в привязке к USD, EUR и RUB. Доля валютного долга в анализируемых периодах составляла от 69% до 76%, в том числе 76% по итогам 2 квартала 2024 года. Валютные обязательства представлены также в USD, EUR и RUB.

По итогам 2 кварталов 2024 года коэффициент соотношения доходов по договорам с валютной оговоркой к погашению валютных обязательств в периоде составил 3,68, коэффициент соотношения причитающихся лизинговых платежей по договорам с валютной оговоркой к валютному долгу – 0,95.

Ликвидность баланса

Ликвидность баланса Организации оценивается на среднем уровне. Коэффициент общей ликвидности, скорректированный на просроченную задолженность по договорам лизинга, по итогам 2 квартала 2024 года составил 0,85, коэффициент высокой ликвидности – 0,11.

Рентабельность деятельности

BIK Ratings оценивает рентабельность деятельности ООО «А-Лизинг» как умеренно высокую в 2021-2023 гг. при относительно низких значениях эффективности по итогам 2 кварталов 2024 года. Так, по расчетам Агентства, по результатам 2023 года операционная рентабельность по чистой прибыли составила 43,2%, по результатам 2 квартала 2024 года – 2,7%, рентабельность собственного капитала – 80,5% и 7,6% соответственно, рентабельность активов – 8,2% и 0,9% соответственно. Существенное влияние на снижение рентабельности деятельности Организации по итогам 2 кварталов 2024 года оказало сокращение прибыли (сальдо доходов и расходов) Организации в виде курсовых разниц от пересчета активов и обязательств.

Зависимость от лизингополучателей и степень диверсификации лизингового портфеля

Доля трех крупнейших клиентов Организации в общем объеме ее лизингового портфеля составляет 1,3%, что указывает на низкий уровень зависимости Объекта рейтингования от лизингополучателей.

ООО «А-Лизинг» ориентировано на работу как с физическими, так и с юридическими лицами. При этом в лизинговом портфеле Организации представлены лизингополучатели из 14 сфер экономики, на 4 из которых (на каждую из них) приходится более 10% от стоимостного объема лизингового портфеля.

Темп прироста нового бизнеса и конкурентная позиция

Темп прироста нового бизнеса Организации выше среднеотраслевого уровня, при этом доля Объекта рейтингования по отношению к суммарному лизинговому портфелю лизинговых организаций страны составляла 2,64% по состоянию на 31 декабря 2023 года.

Качество лизингового портфеля и управление авансами поставщикам предметов лизинга

Проблемные авансы поставщикам лизингового имущества ООО «А-Лизинг» отсутствуют, также Организация имеет низкий объем проблемных лизинговых активов, что положительно характеризует качество ее лизингового портфеля.

Уровень аванса по новому бизнесу и обеспеченность сделок

Уровень авансов по новому бизнесу составил 23% по итогам 2 квартала 2024 года. При этом доля договоров, обеспеченных гарантиями и поручительствами, равна 18%.

Структура фондирования

Структура фондирования ООО «А-Лизинг» оценивается как нормальная и характеризуется умеренной концентрацией крупнейшего по форме источника фондирования – кредитами (от 47% до 69% в анализируемых периодах, в том числе 47% по итогам 2 квартала 2024 года). Доля крупнейшего кредитора/заимодавца составляла от 22% до 28%, в том числе 26% по итогам 2 квартала 2024 года.

Поддержка со стороны группы

В результате проведенного анализа было установлено, что ООО «А-Лизинг» может рассчитывать на поддержку группы компаний, которая позволила бы Организации своевременно обслуживать свои обязательства даже в условии отсутствия собственных денежных средств.

ESG и деловая репутация

ООО «А-Лизинг» характеризуется высоким уровнем соблюдения принципов устойчивого развития при принятии ключевых управленческих решений в экологической, социальной и корпоративной сферах. В сентябре 2024 года Организации присвоен ESG-рейтинг на уровне A+.esg (прогноз стабильный), который в настоящий момент является действующим.

BIK Ratings оценивает репутацию ООО «А-Лизинг» на высоком уровне. Отмечаем отсутствие просрочек платежей перед бюджетом и внебюджетными фондами в течение последних двух лет, просрочек по погашению кредитов, а также отсутствие фактов возбуждения в отношении Организации приказных или исполнительных производств.

Прочая информация

По кредитному рейтингу ООО «А-Лизинг» присвоен неопределенный прогноз. Существует высокий уровень неопределенности в отношении текущих и будущих рейтинговых предпосылок, воздействующих на Объект рейтингования, в том числе нестабильность текущей геополитической ситуации региона, существенные колебания основных макроэкономических показателей, близость балльной оценки базового уровня рейтинга Организации к пороговому значению диапазона оценок.

Для определения кредитного рейтинга и прогноза по нему применялась Методология присвоения кредитных рейтингов лизинговым организациям, утвержденная Протоколом заседания методологического комитета от 6 мая 2024 г. № 5.

Дата планируемого пересмотра кредитного рейтинга и (или) прогноза по нему – 30.09.2025.

Данный пресс-релиз выпущен по результатам пересмотра кредитного рейтинга, присвоенного 30.09.2023. Пресс-релиз по итогам первичного присвоения рейтинга Организации находится по ссылке.

Перечень источников информации, которая используется рейтинговым агентством для осуществления рейтингового действия в соответствии с методологией – информация, предоставленная ООО «А-Лизинг», информация из кредитного регистра Национального банка Республики Беларусь, информация из публичных источников.

Информация о деловой репутации и квалификации ведущих рейтинговых аналитиков, мнение которых было учтено при оценке объекта рейтингования доступна по данным ссылкам: Капота В. Р., Пасевич У. В.