Рейтинговое агентство BIK Ratings присвоило ООО «А-Лизинг» кредитный рейтинг на уровне by.A+ (прогноз неопределенный), который характеризует кредитоспособность умеренно высокого уровня. По оценке BIK Ratings, ООО «А-Лизинг» в краткосрочной перспективе с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех текущих финансовых обязательств, возникающих в ходе его деятельности. Вероятность финансовых затруднений в случае возникновения обязательств, требующих значительных единовременных выплат, оценивается на уровне ниже среднего.
ООО «А-Лизинг» специализируется на предоставлении услуг финансового лизинга для физических и юридических лиц на внутреннем рынке Республики Беларусь. Предметами лизинга выступают автотранспорт, оборудование, спецтехника, коммерческая недвижимость. Организация входит в консорциум «Альфа-Групп».
Финансовая устойчивость
Показатель | Значение |
Активы на 01.07.2023, млн BYN | 184,0 |
Собственный капитал на 01.07.2023, млн BYN | 22,5 |
Выручка за I пол. 2023 года, млн BYN | 15,9 |
Чистая прибыль за I пол. 2023 года, млн BYN | 10,5 |
Среднесписочная численность за I пол. 2023 года, чел. | 61 |
Объем лизингового портфеля на 01.07.2023, млн BYN | 192,3 |
Доля инвестиционного лизингового портфеля, % | 57,5 |
Показатели достаточности потоков денежных средств для погашения совокупного долга и его краткосрочной части оцениваются BIK Ratings на высоком уровне. Так, отношение FFO к долгу по итогам I полугодия 2023 года составило 0,92х, CFO к долгу – 0,94х, FCF к долгу – 0,06х, CFO к краткосрочной части долга – 3,61х, FCF к краткосрочной части долга – 0,21х.
Соотношение средневзвешенного срока до погашения лизингового портфеля к средневзвешенному сроку до погашения долга по итогам I полугодия 2023 года составило 1,80 и отражает неоптимальную сбалансированность сроков и, как следствие, относительно высокую вероятность потерь в случае необходимости досрочного погашения долга, либо возникновения просроченной задолженности по лизинговым платежам.
Коэффициенты структуры капитала в 2020 – I полугодии 2023 гг. демонстрируют высокую зависимость Организации от заемного капитала. На 30 июня 2023 года коэффициент автономии, скорректированный на квазикапитал и квазирезервы, составил 0,13, коэффициент финансового левериджа – 7,16. При этом наблюдается тенденция улучшения показателя.
Валютный риск текущей деятельности Организации оценивается как низкий.
Около 90% дебиторской задолженности перед Организацией по лизингу приходилось на договоры с валютной оговоркой, в том числе 85% по итогам I полугодия 2023 года. Договоры с валютной оговоркой представлены в привязке к USD, EUR и RUB. Доля валютного долга варьируется в пределах от 72% до 91%, в том числе 72% по итогам I полугодия 2023 года. Валютные обязательства также представлены в USD, EUR и RUB.
По итогам I полугодия 2023 года коэффициент соотношения доходов по договорам с валютной оговоркой к погашению валютных обязательств в периоде составил 12,8, коэффициент соотношения причитающихся лизинговых платежей по договорам с валютной оговоркой к валютному долгу – 1,2.
Ликвидность баланса
Ликвидность баланса Организации оценивается на уровне выше среднего. Коэффициент общей ликвидности, скорректированный на просроченную задолженность по договорам лизинга, на 30 июня 2023 года составил 1,20, что ниже среднеотраслевого, коэффициент высокой ликвидности – 0,29, что существенно выше среднеотраслевого.
Рентабельность деятельности
BIK Ratings оценивает рентабельность деятельности ООО «А-Лизинг» как отличную. Так, по расчетам Агентства, по итогам I полугодия 2023 года операционная рентабельность по чистой прибыли составила 66,3%, рентабельность собственного капитала – 122,2%, рентабельность активов – 12,1%.
Зависимость от лизингополучателей
Доля трех крупнейших клиентов Организации в общем объеме ее лизингового портфеля составляет 2,1%, что указывает на низкий уровень зависимости Организации от лизингополучателей. Ключевыми лизингополучателями являются организация-производитель №1 (0,8% лизингового портфеля), организация №2, работающая в сфере каршеринга (0,7%), и организация №3, занимающаяся торговлей (0,6%).
Степень диверсификации инвестиционного лизингового портфеля
ООО «А-Лизинг» ориентирован на работу как с юридическими, так и с физическими лицами. При этом в лизинговом портфеле Организации представлены лизингополучатели из 18 сфер экономики. Более 10% от суммарного количества лизингополучателей приходится на 4 сферы (на каждую из них).
Темп прироста нового бизнеса и конкурентная позиция
Темп прироста нового бизнеса Организации ниже среднеотраслевого уровня, при этом доля Объекта рейтингования по отношению к суммарному лизинговому портфелю лизинговых организаций страны занимает более 2%.
Качество лизингового портфеля и управление проблемными авансами поставщикам лизингового имущества
У ООО «А-Лизинг» отсутствуют проблемные авансы поставщикам лизингового имущества, при этом объем проблемных активов составляет 0,6% обязательств перед Организацией по лизингу, что положительно характеризует качество ее лизингового портфеля.
Уровень аванса по новому бизнесу и обеспеченность сделок
Уровень авансов по новому бизнесу составляет около 20%, что положительно характеризует Организацию. Также отмечаем, что более 10% от объема лизингового портфеля обеспеченно гарантиями или поручительствами.
Структура фондирования
Структуру фондирования ООО «А-Лизинг» BIK Ratings оценивает как неудовлетворительную вследствие достаточно высокой концентрации источников фондирования: по форме (доля крупнейшего источника составляет от 53% до 78% в анализируемых периодах), а также по кредиторам (доля задолженности перед крупнейшим кредитодателем составляла от 21% до 27%, перед тремя крупнейшими кредиторами – от 56% до 60%). При этом отмечаем, что на протяжении 2020 – I кв. 2023 гг. наблюдается динамика существенного снижения концентрации источников фондирования по формам.
Страховая защита
Доля застрахованных активов в общем объеме активов Организации составляет 93%, доля крупнейшей страховой организации в общей страховой сумме – 63%. Данные факты в совокупности характеризуют уровень страховой защиты Организации как высокий.
Поддержка со стороны группы
В результате проведенного анализа имеющейся информации было установлено, что ООО «А-Лизинг» может рассчитывать на поддержку компаний группы, которая позволила бы Организации своевременно обслуживать свои обязательства даже в условии отсутствия собственных денежных средств.
Прочая информация
По кредитному рейтингу ООО «А-Лизинг» присвоен неопределенный прогноз. Следует отметить, что в 2022 году из-за сложной макроэкономической и геополитической обстановки наблюдалось общее сокращение емкости лизингового рынка. Данные факторы в совокупности со снижением темпов роста нового бизнеса ООО «А-Лизинг» влияют на высокий уровень неопределенности в отношении текущих и будущих рейтинговых предпосылок, воздействующих на Объект рейтингования.
Кредитный рейтинг ООО «А-Лизинг» был присвоен первично. При присвоении была использована национальная рейтинговая шкала.
Для определения кредитного рейтинга и прогноза по нему применялась Методология присвоения кредитных рейтингов лизинговым организациям, утвержденная Протоколом заседания методологического комитета от 11 января 2023 г. № 1.
Объекту рейтинговании ранее не оказывались дополнительные услуги.
