BIK Ratings на постоянной основе осуществляет мониторинг белорусского рынка долговых финансовых инструментов с целью определения его потенциального влияния на присвоенные кредитные и некредитные рейтинги.
За январь-сентябрь 2023 года 15 компаний-эмитентов не исполнило свои обязательства перед держателями долговых финансовых инструментов. В том числе 6 компаний-эмитентов облигаций и 10 компаний-эмитентов токенов (одна компания в течение рассматриваемого периода допустила неисполнение обязательств одновременно и по облигациям, и по токенам).
В сентябре 2023 года фактов неисполнения обязательств в отношении облигаций и токенов со стороны игроков рынка не наблюдалось (без учета игроков рынка, которые в 2023 году уже допускали неисполнение обязательств). Например, компания ООО «СИ-трейдинг» в своем уведомлении от 02.10.2023 г. объявила о задержке в погашении токенов по выпуску SITRADING_(USD_273). В августе 2023 года наблюдалось 2 факта неисполнения обязательств компаниями-эмитентами облигаций и 1 факт неисполнения обязательств со стороны компании-эмитента токенов.
Рисунок – Число компаний, допустивших неисполнение своих обязательств по долговым финансовым инструментам (облигациям и токенам)
на рынке Республики Беларусь в 2023 году
При этом следует отметить, что не каждое несвоевременное исполнение обязательств является дефолтом. По мнению BIK Ratings, под дефолтом понимается неисполнение обязательств по облигациям и/или токенам по истечении срока технического дефолта (более 10 рабочих дней).
В настоящий момент мониторинг дефолтов осуществляется BIK Ratings только в отношении действующих рейтингов.
За январь-сентябрь 2023 года неисполнение обязательств по выплате дохода и погашению/выкупу облигаций допустили 6 компаний:
Данные компании не имеют действующих кредитных рейтингов, присвоенных BIK Ratings. При этом следует отметить, что ранее ООО «Паркерпласт» присваивался кредитный рейтинг на уровне by.BB+ (умеренно рискованный уровень кредитоспособности), который был отозван 12.01.2023 в связи с окончанием периода его действия.
Неисполнение обязательств по выплате дохода и погашению/выкупу токенов в январе–сентябре 2023 года допустили 10 компаний:
Данные компании не имеют действующих кредитных рейтингов, присвоенных BIK Ratings. При этом следует отметить, что ранее кредитные рейтинги присваивались ООО «СИ-трейдинг и ЗАО «Витебский завод промышленной переработки».
Так, ООО «СИ-трейдинг» ранее был присвоен кредитный рейтинг на уровне by.BB+ (умеренно рискованный уровень кредитоспособности), который отозван 30.03.2022 в связи с окончанием периода его действия. В свою очередь кредитный рейтинг ЗАО «Витебский завод промышленной переработки» на уровне BB (рискованный уровень кредитоспособности) был отозван 18.03.2022 также в связи с окончанием периода его действия.
Отметим, что рейтинг деловой репутации ОДО «ВИТАЛЮР» в феврале 2023 года был отозван в связи с кардинальным и внезапным изменением бизнес-модели компании, а также в связи с непредставлением подобной информации рейтинговому агентству BIK Ratings.
Как было отмечено, компании, допустившие неисполнение обязательств по долговым финансовым инструментам в 2023 году, не имели действующих кредитных рейтингов. В то же время, отдельные организации имели и имеют рейтинги деловой репутации.
Отметим, что рейтинг деловой репутации отражает общую информацию о деловой активности, восприятии компании общественностью и контрагентами на национальном и внешних рынках, а также о ее финансовом состоянии и надежности.
ООО «АкриКам» в настоящий момент имеет рейтинг деловой репутации уровня C reputation (деловая репутация уровня ниже среднего), который был присвоен 04.11.2022. В отношении данной компании в I квартале 2023 года был инициирован процесс пересмотра рейтинга, в том числе на фоне несвоевременного исполнения обязательств по токенам (согласно действующей методологии, уровень данного рейтинга деловой репутации был сохранен на прежнем значении).
ООО «СИ-трейдинг» в настоящий момент имеет рейтинг деловой репутации уровня C reputation (деловая репутация уровня ниже среднего), который был присвоен 05.07.2023. Рейтинг уровня C reputation был присвоен по результатам пересмотра на фоне неисполнения обязательств по погашению токенов и появлению новых просрочек в отношении исполнения обязательств по имеющимся лизинговым договорам (первоначально рейтинг был присвоен 10.01.2023 на уровне B reputation).
ООО «ЭкоСнаб Глобал Бел» и ООО «Торговый дом Алтайский букет» в настоящий момент имеют действующие рейтинги деловой репутации на уровне B reputation (деловая репутация среднего уровня), которые были присвоены 09.11.2022 и 02.12.2022 соответственно. Следует обратить внимание, что, согласно используемой методологии, несвоевременное исполнение обязательств по выплате дохода в отношении выпущенных токенов со стороны компаний не повлияло на изменение уровня их рейтингов деловой репутации.
При этом отметим, что рейтинги деловой репутации не призваны показывать вероятность дефолта компаний и вероятность исполнения ими своих обязательств, для этого используются кредитные рейтинги.
Источник: публичные данные Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь и онлайн-платформы Finstore.by (по состоянию на 10.10.2023).
