ЗАО «СБЛ-Лизинг» присвоен кредитный рейтинг уровня by.A (прогноз неопределенный)

Рейтинговое агентство BIK Ratings присвоило ЗАО «СБЛ-Лизинг» кредитный рейтинг на уровне by.A (прогноз неопределенный), который характеризует кредитоспособность уровня выше среднего. По оценке BIK Ratings, ЗАО «СБЛ-Лизинг» в краткосрочной перспективе с умеренно высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех текущих финансовых обязательств, возникающих в ходе его деятельности. Вероятность финансовых затруднений в случае возникновения обязательств, требующих значительных единовременных выплат, оценивается на уровне ниже среднего.

ЗАО «СБЛ-Лизинг» (до 30.12.2024 – ЗАО «СберЛизинг») осуществляет лизинговую деятельность с 1994 г. (Государственная регистрация №3094). С 25.06.2019 компания включена в реестр лизинговых организаций (свидетельство № 79). Компания оказывает услуги как инвестиционного, так и потребительского лизинга. В структуре переданных за 2025 год предметов лизинга 79% приходится на транспортные средства, 15% – на машины и оборудование, 6% – на иные предметы лизинга.

ЗАО «СБЛ-Лизинг» является дочерней компанией ОАО «Сбер Банк».

ЗАО «СБЛ-Лизинг» также является эмитентом токенов.

Финансовая устойчивость

Показатели достаточности потоков денежных средств для погашения совокупного долга и его краткосрочной части в анализируемых периодах характеризовались волатильностью и в совокупности оцениваются BIK Ratings на среднем уровне. Так, по итогам 2025 года коэффициенты сложились следующим образом: FFO/Долг – 0,98х; CFO/Долг – 0,33х; FCF/Долг – (-0,05х); CFO/Кр.ч.ДО – 0,91х; FCF/Кр.ч.ДО – (-0,14х).

Соотношение средневзвешенного срока до погашения лизингового портфеля к средневзвешенному сроку до погашения долга по итогам 2025 года составило 0,93 и отражает удовлетворительную сбалансированность сроков и, как следствие, низкую вероятность потерь в случае необходимости досрочного погашения долга либо возникновения просроченной задолженности по лизинговым платежам.

Коэффициенты структуры капитала демонстрируют высокую зависимость Организации от заемного капитала. Так, на 31 декабря 2025 года коэффициент автономии, скорректированный на квазикапитал и квазирезервы, составил 0,12, коэффициент финансового левериджа – 7,30.

Валютный риск

Валютный риск текущей деятельности Организации оценивается как низкий.

Лизинговые договоры с валютной оговоркой ЗАО «СБЛ-Лизинг» в анализируемом периоде были представлены в EUR и RUB, занимая от 0,09% до 3,85% совокупного объема дебиторской задолженности по лизинговым договорам Компании. Также отмечаем тенденцию к сокращению объема валютной дебиторской задолженности Компании в анализируемом периоде.

На все анализируемые отчетные даты Компания не имела остатков задолженности, номинированной в иностранной валюте. Однако, отметим, что на 1 января 2023 года Компания имела остатки задолженности в EUR и RUB, которые были полностью погашены в течение 2023 года.

На основании сведений, предоставленных Компанией, в 2026 году она начала наращивать псевдовалютный лизинговый портфель. Также отмечаем, что 16.03.2026 г. ЗАО «СБЛ-Лизинг» на платформе Finstore был размещен выпуск токенов (SBLLISING_USD_858), номинированный в USD общим объемом 2 млн USD с датой погашения 16.03.2028. По мнению BIK Ratings, псевдовалютный лизинговый портфель позволит снизить возникший валютный риск от выпуска токенов.

Ликвидность баланса

Ликвидность баланса Организации оценивается на среднем уровне. Коэффициент общей ликвидности, скорректированный на просроченную задолженность по договорам лизинга, по итогам 2025 года составил 1,23, коэффициент высокой ликвидности – 0,08.

Рентабельность деятельности

BIK Ratings оценивает рентабельность деятельности ЗАО «СБЛ-Лизинг» как умеренно высокую. Так, по расчетам Агентства, по итогам 2025 года операционная рентабельность по прибыли от реализации составила 66,2%, операционная рентабельность по чистой прибыли – 14,9%, рентабельность собственного капитала – 35,7%, рентабельность активов по чистой прибыли – 3,3%.

Невысокие значения операционной рентабельности по чистой прибыли обусловлены отрицательным сальдо по финансовой деятельности в силу отсутствия доходов по финансовой деятельности в совокупности с регулярной уплатой процентов по обязательствам Компании.

Зависимость от лизингополучателей и степень диверсификации лизингового портфеля

Доля трех крупнейших клиентов Организации в общем объеме ее лизингового портфеля составляет немногим более 5%, что указывает на низкий уровень зависимости Объекта рейтингования от лизингополучателей.

В лизинговом портфеле Организации представлены лизингополучатели из 12 сфер экономики (включая договоры с физическими лицами), на 5 из которых (на каждую из них) приходится более 10% от стоимостного объема лизингового портфеля.

Темп прироста нового бизнеса и конкурентная позиция

По итогам 2025 года объем нового бизнеса Компании сократился на 45%, что негативно характеризует ее деловую активность.

Доля Объекта рейтингования по отношению к суммарному лизинговому портфелю лизинговых организаций страны по итогам 2025 года составила менее 1%, что также негативно характеризует конкурентную позицию Компании.

Отметим, что, согласно информации, предоставленной Компанией, снижение объема лизингового портфеля и сокращение деловой активности по итогам 2025 года было вызвано трансформацией операционной модели и носило временный характер. В 2026 году, по информации Компании, она возобновила наращивание объема портфеля.

Качество лизингового портфеля и уровень аванса по новому бизнесу

Доля проблемных лизинговых активов в портфеле ЗАО «СБЛ-Лизинг» составляет менее 2%.

При этом доля проблемных авансов в совокупном объеме авансов поставщикам предметов лизинга составляет более 80% (около 3,4 млн BYN).

Весь объем проблемных авансов сконцентрирован на нескольких поставщиках, с которыми в настоящее время, согласно данным Компании, ведется претензионная работа, а перспективы и сроки возврата денежных средств неизвестны.

Страховая защита и обеспеченность сделок

Лизинговый портфель ЗАО «СБЛ-Лизинг» характеризуется высоким уровнем страховой защиты: объем застрахованных предметов лизинга в ее совокупном лизинговом портфеле на 31.12.2025 г. составляет более 72%, а на крупнейшего страховщика (БРУСП «Белгосстрах») приходится около 59% застрахованных предметов лизинга.

Согласно данным Компании, около 46% лизингового портфеля на 31.12.2025 г. обеспечено гарантиями и (или) поручительствами, что указывает на высокий уровень обеспеченности сделок.

Структура фондирования

В анализируемом периоде ЗАО «СБЛ-Лизинг» использовало одну форму фондирования – кредиты.

Также отмечаем высокую концентрацию кредиторов: на крупнейшего кредитора по итогам 2025 года приходится 72,5% объема фондирования, на трех крупнейших кредиторов – 100%.

В анализируемом периоде наблюдается тенденция к снижению уровня концентрации на крупнейших кредиторах, а в 2026 году Компания провела эмиссию токенов, что также положительно скажется на диверсификации источников фондирования в последующих периодах.

ESG и деловая репутация

BIK Ratings оценивает репутацию ЗАО «СБЛ-Лизинг» как высокую. Отмечаем отсутствие просрочек платежей перед бюджетом и внебюджетными фондами в течение последних двух лет, отсутствие фактов неисполнения обязательств по договорам кредитного характера, а также отсутствие фактов возбуждения в отношении Организации приказных и исполнительных производств.

ЗАО «СБЛ-Лизинг» характеризуется умеренно высоким уровнем соблюдения принципов устойчивого развития при принятии ключевых управленческих решений в экологической, социальной и корпоративной сферах.

Так, Компания имеет публичную политику в сфере ESG, а ее материнская компания ОАО «Сбер Банк» реализует проекты, направленные на снижение объемов использования невозобновляемых источников энергии; проекты, направленные на сохранение и (или) рациональное использование водных, почвенных и (или) биологических ресурсов; осуществляет финансирование «зеленых» инфраструктурных проектов; сокращает объемы потребляемой электроэнергии и тепловой энергии, в том числе за счет проведения мероприятий по повышению энергоэффективности. Также отмечаем, что материнская компания Объекта оценки имеет действующий ESG-рейтинг на уровне AA+.esg.

Прочая информация

В результате проведенного анализа было установлено, что ЗАО «СБЛ-Лизинг» может рассчитывать на финансовую поддержку группы компаний, в частности материнского банка, входящего в перечень системно значимых банков Республики Беларусь II группы.

По кредитному рейтингу Организации присвоен неопределенный прогноз, подразумевающий высокую вероятность изменения или сохранения в течение ближайших 12 месяцев кредитного рейтинга Объекта рейтингования. Данный прогноз обусловлен существующей неопределенностью в отношении будущих рейтинговых предпосылок, воздействующих на Объект рейтингования.

Отступление от методологии

При расчете коэффициента соотношения причитающихся лизинговых платежей по договорам с валютной оговоркой к валютному долгу по итогам 2023-2025 гг., а также при расчете коэффициента соотношения доходов по договорам с валютной оговоркой к валютным обязательствам по итогам 2024-2025 гг. агентство BIK Ratings отступило от Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым организациям, утвержденной 6 мая 2025 года. Причиной отступления послужил несущественный во всех анализируемых периодах объем валютной дебиторской задолженности в совокупности с отсутствием валютных обязательств, что означает практически отсутствие валютного риска. Так, было принято решение оценить коэффициенты на высоком уровне по итогам вышеуказанных периодов.

Для определения кредитного рейтинга и прогноза по нему применялась Методология присвоения кредитных рейтингов лизинговым организациям, утвержденная Протоколом заседания методологического комитета от 6 мая 2025 г. № 6.

Дата планируемого пересмотра кредитного рейтинга и (или) прогноза по нему – 25.05.2027.

Перечень источников информации, которая используется рейтинговым агентством для осуществления рейтингового действия в соответствии с методологией – информация, предоставленная ЗАО «СБЛ-Лизинг», информация из публичных источников.

Информация о деловой репутации и квалификации ведущих рейтинговых аналитиков, мнение которых было учтено при оценке объекта рейтингования доступна по данным ссылкам: Жариков С.С., Капота В. Р.

В течение 12 месяцев, предшествующих рейтинговому действию, в отношении Объекта рейтингования не были осуществлены дополнительные услуги.