Рейтинговое агентство BIK Ratings присвоило ООО «Активлизинг» кредитный рейтинг на уровне by.A (прогноз неопределенный), который характеризует кредитоспособность выше среднего уровня. По оценке BIK Ratings, ООО «Активлизинг» в краткосрочной перспективе с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех текущих финансовых обязательств, возникающих в ходе его деятельности. Вероятность финансовых затруднений в случае возникновения обязательств, требующих значительных единовременных выплат, оценивается на уровне ниже среднего.
ООО «Активлизинг» специализируется на предоставлении услуг финансового лизинга автотранспорта для юридических лиц на внутреннем рынке Республики Беларусь.
Финансовая устойчивость
Показатель |
Значение |
Активы на 01.04.2023, млн BYN |
102,0 |
Собственный капитал на 01.04.2023, млн BYN |
16,3 |
Выручка за I кв. 2023 года, млн BYN |
5,8 |
Чистая прибыль за I кв. 2023 года, млн BYN |
2,5 |
Среднесписочная численность за I кв. 2023 года, чел. |
23 |
Объем лизингового портфеля на 01.04.2023, млн BYN |
129,9 |
Доля инвестиционного лизингового портфеля, % |
99,8 |
Показатели достаточности потоков денежных средств для погашения совокупного долга и его краткосрочной части оцениваются BIK Ratings на высоком уровне, за исключением отношения FCF к долгу и FCF к краткосрочной части долга по итогам 2021 года и I кв. 2023 года. Так, отношение FFO к долгу по итогам I кв. 2023 года составляло 1,54х, CFO к долгу – 1,57х, FCF к долгу – (-0,01х), CFO к краткосрочной части долга – 4,21х, FCF к краткосрочной части долга – (-0,02х). Отметим, что отрицательное значение свободного денежного потока по итогам I кв. 2023 года преимущественно связано с активным инвестированием в новые предметы лизинга.
Соотношение средневзвешенного срока до погашения лизингового портфеля к средневзвешенному сроку до погашения долга по итогам I кв. 2023 года составило 0,86 и отражает оптимальную сбалансированность сроков и, как следствие, низкую вероятность потерь вследствие необходимости досрочного погашения долга либо возникновения просроченной задолженности по лизинговым платежам.
Коэффициенты структуры капитала в 2020 – I кв. 2023 гг. демонстрируют высокую зависимость Организации от заемного капитала. По итогам I кв. 2023 года коэффициент автономии, скорректированный на квазикапитал и квазирезервы, составил 0,16, коэффициент финансового левериджа – 5,25.
Валютный риск текущей деятельности Организации оценивается как низкий.
В 2020 – I кв. 2023 гг. от 63% до 73% дебиторской задолженности Организации по лизингу приходилось на договоры с валютной оговоркой, в том числе 73% по итогам I кв. 2023 года. Договоры с валютной оговоркой представлены в привязке к USD, EUR и RUB. Доля валютного долга варьируется в пределах от 59% до 69%, в том числе 68% по итогам I кв. 2023 года. Валютные обязательства также представлены в USD, EUR и RUB.
По итогам I кв. 2023 года коэффициент соотношения доходов по договорам с валютной оговоркой к погашению валютных обязательств в периоде составил 5,26, коэффициент соотношения причитающихся лизинговых платежей по договорам с валютной оговоркой к валютному долгу – 1,51.
Ликвидность баланса
Ликвидность баланса Организации оценивается как средняя. Коэффициент общей ликвидности, скорректированный на просроченную задолженность по договорам лизинга, на 1 апреля 2023 года составил 1,39, коэффициент высокой ликвидности – 0,01, что ниже среднеотраслевого.
Рентабельность деятельности
BIK Ratings оценивает рентабельность деятельности ООО «Активлизинг» как отличную. Так, по расчетам Агентства, по итогам I кв. 2023 года операционная рентабельность по чистой прибыли составила 42,7%. рентабельность собственного капитала – 65,3%, рентабельность активов – 9,9%.
Зависимость от лизингополучателей
Доля трех крупнейших клиентов Организации в общем объеме ее лизингового портфеля составляет 16,9%, что указывает на низкий уровень зависимости Организации от лизингополучателей. Ключевыми лизингополучателями являются организация №1 (8,6% лизингового портфеля), организация №2 (5,0%) и организация №3 (3,3%).
Степень диверсификации инвестиционного лизингового портфеля
ООО «Активлизинг» ориентирован в основном на работу с юридическими лицами. При этом в лизинговом портфеле Организации представлены лизингополучатели из 18 сфер экономики. Более 10% от суммарного объема лизингового портфеля Организации в стоимостном выражении приходится на 3 сферы.
Темп прироста нового бизнеса и конкурентная позиция
Темп прироста нового бизнеса Организации ниже среднеотраслевого уровня, при этом доля Объекта рейтингования по отношению к суммарному лизинговому портфелю лизинговых организаций страны занимает около 2%.
Качество лизингового портфеля и управление проблемными авансами поставщикам лизингового имущества
У ООО «Активлизинг» отсутствуют проблемные авансы поставщикам лизингового имущества, при этом объем проблемных активов составляет 0,8%, что положительно характеризует качество лизингового портфеля Организации.
Уровень аванса по новому бизнесу и обеспеченность сделок
Уровень авансов по новому бизнесу составляет около 20%, что положительно характеризует Компанию. Также отмечаем, что более 10% от объема лизингового портфеля обеспеченно гарантиями или поручительствами.
Структура фондирования
Структуру фондирования ООО «Активлизинг» BIK Ratings оценивает как критическую вследствие высокой концентрации источников фондирования: по форме (доля крупнейшего источника составляет от 92% до 98% в анализируемых периодах), а также по кредиторам (доля задолженности перед крупнейшим кредитором составляла от 31% до 78%, перед тремя крупнейшими кредиторами – от 74% до 91%). При этом отмечаем, что на протяжении 2020 – I кв. 2023 гг. наблюдается динамика существенного снижения концентрации источников фондирования как по формам, так и по кредиторам, что положительно характеризует структуру фондирования Организации.
Страховая защита
Доля застрахованных активов в общем объеме активов Организации составляет 99%, доля крупнейшей страховой организации в общей страховой сумме – 66%. Данные факты в совокупности характеризуют уровень страховой защиты Организации как достаточно высокий.
Прочая информация
В 2022 году наблюдалось воздействие внешних неблагоприятных факторов, что в том числе отразилось на состоянии рынка легковых автомобилей, который занимает значимую часть лизингового портфеля ООО «Активлизинг». Сохранение фактора рыночной неопределенности обуславливает присвоение неопределенного прогноза по кредитному рейтингу.
Кредитный рейтинг ООО «Активлизинг» был присвоен первично. При присвоении была использована национальная рейтинговая шкала.
Для определения кредитного рейтинга и прогноза по нему применялась Методология присвоения кредитных рейтингов лизинговым организациям, утвержденная Протоколом заседания методологического комитета от 11 января 2023 г. № 1.
Объекту рейтинговании ранее оказывалась дополнительная услуга.