Рейтинговое агентство BIK Ratings присвоило ЗАО «СберЛизинг» кредитный рейтинг на уровне by.BBB+ (прогноз позитивный), который характеризует кредитоспособность переходного среднего уровня. По оценке BIK Ratings, ЗАО «СберЛизинг» в краткосрочной перспективе с вероятностью выше среднего обеспечит своевременное выполнение всех текущих финансовых обязательств, возникающих в ходе его деятельности. Вероятность финансовых затруднений в случае возникновения обязательств, требующих значительных единовременных выплат, оценивается на среднем уровне.
ЗАО «СберЛизинг» оказывает услуги инвестиционного и потребительского лизинга на внутреннем рынке Республики Беларусь. По итогам I полугодия 2023 года 71,4% от общего объема переданных предметов лизинга в стоимостном выражении приходился на транспортные средства, 18,3% – на машины и оборудование, 10,3% – на иные предметы. Организация является дочерней компанией ОАО «Сбер Банк».
Финансовая устойчивость
Показатель | Значение |
Активы на 01.07.2023, млн BYN | 53,8 |
Собственный капитал на 01.07.2023, млн BYN | 5,9 |
Выручка за I пол. 2023 года, млн BYN | 4,8 |
Чистая прибыль за I пол. 2023 года, млн BYN | 0,97 |
Среднесписочная численность за I пол. 2023 года, чел. | 17 |
Объем лизингового портфеля на 01.07.2023, млн BYN | 63,0 |
Доля инвестиционного лизингового портфеля, % | 79,3 |
Показатели достаточности потоков денежных средств для погашения совокупного долга оцениваются BIK Ratings на высоком уровне (за исключением значения достаточности свободного денежного потока), показатели достаточности потоков денежных средств для погашения краткосрочной части долга – на низком уровне. Так, отношение FFO к долгу по итогам I полугодия 2023 года составило 1,38х, CFO к долгу – 1,34х, FCF к долгу – (-0,02х), CFO к краткосрочной части долга – 2,57х, FCF к краткосрочной части долга – (-0,05х).
Соотношение средневзвешенного срока до погашения лизингового портфеля к средневзвешенному сроку до погашения долга по итогам I полугодия 2023 года составило 0,86 и отражает оптимальную сбалансированность сроков и, как следствие, относительно низкую вероятность потерь в случае необходимости досрочного погашения долга либо возникновения просроченной задолженности по лизинговым платежам.
Коэффициенты структуры капитала в 2020 – I полугодии 2023 гг. демонстрируют высокую зависимость Организации от заемного капитала. На 30 июня 2023 года коэффициент автономии, скорректированный на квазикапитал и квазирезервы, составил 0,11, коэффициент финансового левериджа – 8,17. При этом в целом наблюдается тенденция улучшения показателей.
Валютный риск текущей деятельности Организации оценивается как низкий.
В анализируемые периоды от 20% до 40% дебиторской задолженности по лизингу приходилось на договоры с валютной оговоркой, в том числе 20% по итогам 6 мес. 2023 года. Договоры с валютной оговоркой представлены в привязке к USD, EUR и RUB. Доля валютного долга варьируется в пределах от 17% до 45%, в том числе 17% по итогам 6 мес. 2023 года. Валютные обязательства представлены в EUR и RUB (в 2020 – 2022 гг. были также обязательства в USD). Стоит отметить, что и доля дебиторской задолженности по лизингу в валюте, и доля валютного долга демонстрируют тенденцию к снижению.
По итогам I полугодия 2023 года коэффициент соотношения доходов по договорам с валютной оговоркой к погашению валютных обязательств в периоде составил 1,69, коэффициент соотношения причитающихся лизинговых платежей по договорам с валютной оговоркой к валютному долгу – 1,41.
Ликвидность баланса
Ликвидность баланса Организации оценивается на уровне ниже среднего. Коэффициент общей ликвидности, скорректированный на просроченную задолженность по договорам лизинга, на 30 июня 2023 года составил 1,09, коэффициент высокой ликвидности – 0,03, что ниже среднеотраслевого.
Рентабельность деятельности
BIK Ratings оценивает рентабельность деятельности ЗАО «СберЛизинг» как отличную. Так, по расчетам Агентства, по итогам I полугодия 2023 года операционная рентабельность по чистой прибыли составила 20,3%, рентабельность собственного капитала – 36,0%, рентабельность активов – 4,0%.
Зависимость от лизингополучателей
Доля трех крупнейших клиентов Организации в общем объеме ее лизингового портфеля составляет 13,3%, что указывает на низкий уровень зависимости Организации от лизингополучателей. Ключевыми лизингополучателями являются организация-лесозаготовитель №1 (6,5% лизингового портфеля), сельскохозяйственная организация №2 (3,5%), и организация №3, занимающаяся лесохозяйственной деятельностью (3,3%).
Степень диверсификации инвестиционного лизингового портфеля
ЗАО «СберЛизинг» ориентирован на работу как с юридическими, так и с физическими лицами. При этом в лизинговом портфеле Организации представлены лизингополучатели из 13 сфер экономики. Более 10% от суммарного количества лизингополучателей приходится на 3 сферы (на каждую из них).
Темп прироста нового бизнеса и конкурентная позиция
Темп прироста нового бизнеса Организации существенно ниже среднеотраслевого уровня, при этом доля Объекта рейтингования по отношению к суммарному лизинговому портфелю лизинговых организаций страны занимает 0,6%.
Качество лизингового портфеля и управление проблемными авансами поставщикам лизингового имущества
У ЗАО «СберЛизинг» отсутствуют проблемные авансы поставщикам лизингового имущества, при этом объем проблемных активов составляет 0,7% обязательств перед Организацией по лизингу, что положительно характеризует качество ее лизингового портфеля.
Уровень аванса по новому бизнесу и обеспеченность сделок
Уровень авансов по новому бизнесу составляет около 20%, что положительно характеризует Организацию. При этом отмечаем, что лизинговый портфель Организации не обеспечен гарантиями или поручительствами.
Структура фондирования
Структуру фондирования ЗАО «СберЛизинг» BIK Ratings оценивает как критическую вследствие наличия только одного источника фондирования (по форме и по кредитодателю) во все анализируемые периоды.
Страховая защита
Доля застрахованных активов в общем объеме активов Организации составляет 99,5%, доля крупнейшей страховой организации в общей страховой сумме – 80%. Данные факты в совокупности характеризуют уровень страховой защиты Организации как относительно высокий.
Поддержка со стороны группы
В результате проведенного анализа имеющейся информации было установлено, что ЗАО «СберЛизинг» может рассчитывать на поддержку материнской компании, которая позволила бы Организации своевременно обслуживать свои обязательства даже в условии отсутствия собственных денежных средств.
Прочая информация
По кредитному рейтингу ЗАО «Сбер Лизинг» присвоен позитивный прогноз. Основной рейтинговой предпосылкой для присвоения позитивного прогноза послужила информация о планирующейся диверсификации источников фондирования Организации.
Кредитный рейтинг ЗАО «СберЛизинг» был присвоен первично. При присвоении была использована национальная рейтинговая шкала.
Для определения кредитного рейтинга и прогноза по нему применялась Методология присвоения кредитных рейтингов лизинговым организациям, утвержденная Протоколом заседания методологического комитета от 11 января 2023 г. № 1.
Объекту рейтинговании ранее не оказывались дополнительные услуги.
