ООО «Активлизинг» подтвержден кредитный рейтинг уровня by.A (прогноз стабильный)

Рейтинговое агентство BIK Ratings присвоило ООО «Активлизинг» кредитный рейтинг на уровне by.A (прогноз стабильный), который характеризует кредитоспособность выше среднего уровня. По оценке BIK Ratings, Организация в краткосрочной перспективе вероятнее всего обеспечит своевременное выполнение всех текущих финансовых обязательств, возникающих в ходе ее деятельности. Вероятность финансовых затруднений в случае возникновения обязательств, требующих значительных единовременных выплат, оценивается на уровне ниже среднего.

ООО «Активлизинг» специализируется на предоставлении услуг финансового лизинга автотранспорта для юридических лиц на внутреннем рынке Республики Беларусь.

Финансовая устойчивость

Показатели достаточности потоков денежных средств Организации для погашения совокупного долга и его краткосрочной части в 2021 – I кв. 2024 года демонстрировали волатильность и находились преимущественно в рамках отрицательных значений, что связано с активным инвестированием в новые предметы лизинга. Так, отношение FFO к долгу по итогам I кв. 2024 года составляло 1,44х, CFO к долгу – (-0,09х), FCF к долгу – (-0,04х), CFO к краткосрочной части долга – (-0,26х), FCF к краткосрочной части долга – (-0,11х).

Соотношение средневзвешенного срока до погашения лизингового портфеля к средневзвешенному сроку до погашения долга по итогам I кв. 2024 года составило 0,84 и отражает оптимальную сбалансированность сроков и, как следствие, низкую вероятность потерь вследствие необходимости досрочного погашения долга либо возникновения просроченной задолженности по лизинговым платежам.

Коэффициенты структуры капитала в 2021 – I кв. 2024 гг. демонстрируют высокую зависимость Организации от заемного капитала: по итогам I кв. 2024 года коэффициент автономии, скорректированный на квазикапитал и квазирезервы, составил 0,14, коэффициент финансового левериджа – 6,03.

Валютный риск текущей деятельности Организации оценивается как низкий.

В 2021 – I кв. 2024 гг. от 61% до 73% дебиторской задолженности Организации по лизингу приходилось на договоры с валютной оговоркой, в том числе 61% по итогам I кв. 2024 года. Договоры с валютной оговоркой представлены в привязке к USD, EUR и RUB. Доля валютного долга варьируется в пределах от 67% до 72%, в том числе 72% по итогам I кв. 2024 года. Валютные обязательства представлены также в USD, EUR и RUB.

По итогам I кв. 2024 года коэффициент соотношения доходов по договорам с валютной оговоркой к погашению валютных обязательств в периоде составил 2,22, коэффициент соотношения причитающихся лизинговых платежей по договорам с валютной оговоркой к валютному долгу – 1,19.

Ликвидность баланса

Ликвидность баланса Организации оценивается как средняя. Коэффициент общей ликвидности, скорректированный на просроченную задолженность по договорам лизинга, на 1 апреля 2024 года составил 1,40, что находится на уровне выше среднеотраслевого, коэффициент высокой ликвидности – 0,01, что ниже среднеотраслевого.

Рентабельность деятельности

BIK Ratings оценивает рентабельность деятельности ООО «Активлизинг» как отличную. Так, по расчетам Агентства, по итогам I кв. 2024 года операционная рентабельность по чистой прибыли составила 39,9%. рентабельность собственного капитала – 70,1%, рентабельность активов – 9,5%.

Зависимость от лизингополучателей

Доля трех крупнейших клиентов Организации в общем объеме ее лизингового портфеля составляет 23,3%, что указывает на умеренный уровень зависимости Организации от лизингополучателей. Ключевыми лизингополучателями являются организация №1 (11,5% лизингового портфеля), организация №2 (5,9%) и организация №3 (5,9%).

Cтепень диверсификации инвестиционного лизингового портфеля

ООО «Активлизинг» ориентирован в основном на работу с юридическими лицами. При этом в лизинговом портфеле Организации представлены лизингополучатели из 18 сфер экономики. Более 10% от суммарного объема лизингового портфеля Организации в стоимостном выражении приходится на 5 сфер.

Темп прироста нового бизнеса и конкурентная позиция

Темп прироста нового бизнеса Организации выше среднеотраслевого уровня по итогам 2023 года на 21,4%, при этом доля Объекта рейтингования по отношению к суммарному лизинговому портфелю лизинговых организаций страны занимает около 2%.

Качество лизингового портфеля и управление проблемными авансами поставщикам лизингового имущества

У ООО «Активлизинг» отсутствуют проблемные авансы поставщикам лизингового имущества, при этом объем проблемных активов составляет 1,4%, что положительно характеризует качество лизингового портфеля Организации.

Уровень аванса по новому бизнесу и обеспеченность сделок

Уровень авансов по новому бизнесу составляет около 20%, что положительно характеризует Компанию. Также отмечаем, что более 10% от объема лизингового портфеля обеспеченно гарантиями или поручительствами.

Структура фондирования

Структуру фондирования ООО «Активлизинг» BIK Ratings оценивает как критическую вследствие высокой концентрации источников фондирования: по форме (доля крупнейшего источника составляет 89% по итогам I кв. 2024 года), а также по кредиторам (доля задолженности перед крупнейшим кредитором составляла 33,2%, перед тремя крупнейшими кредиторами – 72,0%). При этом отмечаем, что на протяжении 2021 – I кв. 2024 гг. наблюдается динамика существенного снижения концентрации источников фондирования как по формам, так и по кредиторам, что положительно характеризует структуру фондирования Организации.

Страховая защита

Доля застрахованных активов в общем объеме активов Организации составляет 98%, доля крупнейшей страховой организации в общей страховой сумме – 72%. Данные факты в совокупности характеризуют уровень страховой защиты Организации как достаточно высокий.

ESG и деловая репутация

BIK Ratings оценивает репутацию ООО «Активлизинг» как относительно высокую, отмечая длительный период функционирования, отсутствие просрочек платежей в бюджет и во внебюджетные фонды, отсутствие приказных производств и задолженностей по исполнительным документам в течение последних двух лет. При этом в кредитной истории Организации содержатся сведения о случаях просрочки погашения обязательств по кредитным договорам в июне-июле 2020 года сроком 24 дня.

Компания характеризуется низким уровнем регламентации и принятия во внимание ESG-рисков в своей деятельности. Так, Компания не имеет экологическую стратегию, не составляет и не публикует нефинансовую отчетность, не использует возобновляемые источники энергии, не занимается социальным маркетингом, разработкой и реализацией экологических и социальных продуктов. При этом ООО «Активлизинг» обеспечивает высокий (относительно среднего по стране) уровень оплаты труда своих сотрудников и получает более 5% выручки от передачи в финансовую аренду лизингополучателям средств передвижения, приводимых в движение с помощью электрической энергии.

Прочая информация

BIK Ratings установил стабильный прогноз по кредитному рейтингу ООО «Активлизинг», который подразумевает, что существует высокая вероятность сохранения кредитного рейтинга в течение 365 дней. Рейтинговой предпосылкой для стабильного прогноза послужило сохранение основных показателей деятельности в пределах предыдущих оценок и отсутствие оснований считать, что такие изменения будут в течение следующего года, что подкреплено финансовой моделью деятельности Организации.

Для определения кредитного рейтинга и прогноза по нему применялась Методология присвоения кредитных рейтингов лизинговым организациям, утвержденная Протоколом заседания методологического комитета от 6 мая 2024 г. № 5.

Дата планируемого пересмотра кредитного рейтинга и (или) прогноза по нему – 28.07.2025.

Перечень источников информации, которая используется рейтинговым агентством для осуществления рейтингового действия в соответствии с методологией – информация, предоставленная ООО «Активлизинг», информация из кредитного регистра Национального банка Республики Беларусь, информация из публичных источников.

Ранее ООО «Активлизинг» со стороны рейтингового агентства BIK Ratings присваивался кредитный рейтинг уровня by.A (прогноз неопределённый), действовавший до пересмотра, результатом которого является настоящий пресс-релиз.

Информация о деловой репутации и квалификации ведущих рейтинговых аналитиков, мнение которых было учтено при оценке объекта рейтингования доступна по данным ссылкам: Капота В. Р., Пасевич У. В.